前 言

《上市公司财报分析实战》刚刚出版的时候，有读者朋友加了我 的联系方式，非要表示感谢。原来，我在书中写的华信国际的案例， 对投资进行了预警，让他及时止损。 

这本书成书于 2017 年，以 2016 年的年报数据为主，经过出版 社严格而漫长的审校，读者买到的时候已经是 2019 年 1 月了。 

为什么 2016 年的数据还能指导 2019 年的投资？ 这就是财报的迷人之处：历史的经营数据有着遥遥领先的预测 能力。 

其实不仅华信国际，书中提到的绵石投资、暴风集团、凯迪生 态、雪莱特等多家上市公司，在 2016 年的时候还都如日中天，如今 已经退市或者被借壳。 

如果采用本书的分析逻辑去看上市公司的财报，大概率能在暴 雷前发现端倪，从容离场。书中提到的优质上市公司的财务指标特 点，如果能够融会贯通地应用，同样也能指导价值投资，使人受益 匪浅。 

本书的由来 

正在西安交通大学读 MBA 的朋友告诉我，他的教授在讲课时 引用了《上市公司财报分析实战》里的案例。巧合的是，正在山东 大学读博士和在浙江工商大学读 MPA 的朋友也告诉我，在课外阅读推荐表里，看到了这本书。陆陆续续有很多在大学校园的同学或者 老师朋友跟我说，《上市公司财报分析实战》是他们学校图书馆里比 较受欢迎的书籍。作为拥有 200 多万粉丝的财报分析领域“大 V”， 我平时在和粉丝交流的时候，也会推荐大家了解这本书的知识点。 但大家在使用这本书指导投资和学习的同时，都有一个相同的遗憾： 这本书的案例太旧了。 

最近几年来，中国资本市场风起云涌，相关的制度建设也日益完 善。2017 年，新收入准则（《企业会计准则第 14 号—收入》）颁布； 2019 年，科创板开市；2020 年，退市新规实施；2020 年，新证券法 （《中华人民共和国证券法》）执行；2023 年，注册制全面推行…… 

为了紧跟时代的脉搏，我找到我的学术合伙人，山东财经大学 的李秀玉教授，商议对原书的案例、数据进行更新，并补充最新的 更有代表性的上市公司案例。 在这个信息爆炸、知识迭代加速的时代，每一个领域的知识更 新都如同资本市场的波动一样，既充满挑战，又蕴含无限机遇。《上 市公司财报分析实战》面世以来，获得了广泛好评与热烈反响，不 仅成为投资爱好者学习财报分析的入门工具书，同时也成为了众多 高校图书馆中的热门读物。它不仅见证了无数学子在财务管理与投 资分析领域的成长足迹，也为实践者提供了宝贵的参考与指引。然 而，正如您所感知的，时间的车轮滚滚向前，中国资本市场在这数 年间经历了翻天覆地的变化，催生出一系列新的规则与挑战。

面对这一现实，我们深刻意识到，一本优秀的书不应仅仅是一 次性的知识传递，而应是与时代同行的智慧灯塔。因此，《上市公司 财报分析》应运而生，旨在紧跟中国资本市场发展的步伐，为读者 提供最新、最实用的财报分析工具与案例研究。 

自本书前身《上市公司财报分析实战》出版以来，中国资本市 场步入了快速变革期。从新收入准则的颁布到科创板的设立，从退 市制度的完善到新证券法的实施，再到注册制的全面推开，每一项改革都是中国资本市场迈向成熟与国际化的重要里程碑。这些变化 不仅影响着上市公司的经营策略与财务报告，也深刻改变了投资者 的分析框架与决策逻辑。在此背景下，原书的案例与数据亟需更新， 以反映这些变化带来的新视角与新挑战。 

在《上市公司财报分析》中，我们对原书的案例进行了大规模 的数据更新，除了 A 股历史上著名案例继续保留外，确保每一份案 例均基于近几个财年的公开报表。这一举措不仅让读者能够接触到前 沿的市场信息，更能够通过这些鲜活的数据，理解当今资本市场的 新动态与新趋势。 

针对近年来颁布的新会计准则，我们不仅详细梳理了其核心内 容与影响，还特别选取了一批符合新准则要求的上市公司作为案例， 进行深度剖析。这不仅有助于读者理解新准则的实质与应用，更能 通过实战演练，提升应对复杂财务报表的分析能力。 

考虑到科创板的设立及注册制的全面推广对于资本市场结构与企 业价值评估带来的深远影响，本书通过精选科创板企业的案例，展现新 兴行业特征下的财报特点与分析技巧，为读者提供独特的学习资源。 

本书全面地介绍了上市公司的财务报告，以资产负债表、利润 表、现金流量表和所有者权益变动表 4 张核心报表为基础，并结合 实例拆解上市公司的实际经营情况和业绩情况，力求让读者学完本 书之后能掌握分析财务报告的能力。 

本书的特点 

（1）内容丰富，案例翔实。 全书共分 12 章，采用传统的财务报告顺序进行讲述。内容几乎 涉及了上市公司财务报告的各个方面。 

（2）循序渐进，深入浅出。 除资产负债表平衡一节外，全书没有出现一笔会计分录，这大 大方便了非财经专业的读者。对于很难理解的财务术语，均通过简

易通俗的语言进行讲解，并辅以上市公司的实际案例进行说明。在 帮助读者了解基本概念的同时，本书也提出了更为专业的分析方法， 帮助读者进行提升。 

（3）格式统一，讲解规范。 本书中的每个财务报表项目都以实例讲解，分别对该项目的概 念、报表编制以及可能对股价产生的影响进行分析。 

（4）对比讲解，便于理解。 由于财务报表项目众多，很多读者无所适从，无从下手。对于复 杂的报表项目，本书通过对比讲解的方式，帮助读者解决这个问题。 通过多个上市公司的案例综合对比，读者可以获得更深入的理解。 

（5）案例精讲，深入剖析。 根据作者团队多年的工作经验，本书从编制报表、审查报表和 利用报表分析股价等方面全方位剖析案例。所以与其他同类书籍相 比，本书的着眼点虽然浅显易懂，但是从深层次分析了这些案例背 后的动机和原因，让读者有整体把握。然后通过对知识点的详细讲 解，使读者可以真正掌握财务报告的精髓。 

（6）紧跟时事，及时更新。 在本书前身的基础上，更新了全部案例的财务数据，结合新发 布的会计准则对部分案例进行了修订和替换，新增和修改内容超 3 万字。 

本书的内容结构 

本书共 12 章，主要章节规划如下。 

第一章 初识财报 讲述了对财报的基本认识、财报的构成等基础知识。 

第二章 资产负债表部分 讲述了财务报告中资产负债表的内容，包括货币资金、三项债权、固定资产等。 

第三章 利润表部分 讲述了财务报告中利润表的内容，包括营业收入、营业 成本、销售费用和管理费用等。 

第四章 现金流量表部分 讲述了财务报告中现金流量表的内容，包括经营性现 金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流 量等。 

第五章 如何阅读所有者权益变动表 讲述了财务报告中所有者权益变动表的内容。 

第六章 附注里的干货 财务报告的附注中，往往隐藏着很多主要指标里看不到 的真相，本章教会读者从附注里发掘企业的投资价值。 

第七章 从财报中读懂经营 讲述财务报告里潜伏的营业范围、行业趋势、经营方向、 行业地位等内容。 

第八章 报表人员的“财技” 我以 10 年上市公司财报制作经验现身说法，讲述财报 制作人员是如何“修饰”财报的，以及“修饰”财报背后的 目的。 

第九章 财报的综合分析 讲述如何使用多种财务分析方法来分析企业，包括同行 业对比法、传统财务分析法、杜邦分析法和 EVA 分析法。

第十章 特殊行业的特殊分析 对房地产、零售、生物医药及高科技企业的财务报告进行单独分析。 

第十一章 年报是本故事书 介绍几份有趣的上市公司年报，原来年报不是那么的枯 燥乏味。 

附录 10 分钟看年报 教你如何用 10 分钟快速看完一份一两百页的财报。 

本书由浅入深，由理论到实践，尤其适合零基础读者逐步学习 和完善自己的知识结构。 

适合阅读本书的读者

◎ 希望了解财报的新手 ◎ 广大投资者 ◎ 财务入门者 ◎ 上市公司财务人员 ◎ 企业管理者