道氏理论是已故的查尔斯·H.道（Charles H. Dow）和威廉·彼得·汉密尔顿（William Peter Hamilton）两人市场智慧的综合成果。

道是道·琼斯公司的创始人之一。道除了提供全国性的金融新闻资讯服务外，还出版了《华尔街日报》（The Wall Street Journal），并出任该报的第一任主编。

汉密尔顿在1929年去世之前的二十年间，出色地担任了这份报纸的主编工作。

汉密尔顿早年作为一名记者与道密切合作。

很难想象，仅仅三十多年前，道提出了一个极具创新性的观点，即在个股价格波动的背后，始终存在着整体市场的趋势。在那之前，关注并思考这些问题的人普遍认为，股票价格的波动是个别的、不相关的，完全取决于特定公司的情况以及那些交易该股的投机者的当前态度。

汉密尔顿发展了他所认为的道氏理论的“含义”。对于汉密尔顿来说，股市是经济的晴雨表，这个晴雨表通常也能预测自身未来的可能趋势。他在阅读这个晴雨表方面表现出了非凡的技巧，时常在《华尔街日报》的“价格走势”专栏上发表评论文章，阐述观点并解释理由。

道在1900年至1902年间撰写的一些评论文章，是他自己对市场理论的唯一阐述。

在1922年，汉密尔顿出版了《股市晴雨表——基于查尔斯·H.道价格运动理论的预测价值研究》(A Study of its Forecast Value Based on Charles H. Dow’s Theory of the Price Movement)。这本书和他撰写的众多评论文章是其理论的基础文献。

雷亚在仔细研究了道和汉密尔顿的著作（总计252篇评论文章）之后，以一种适合个体投资者或投机者的形式呈现了道氏理论。他为此做出了很多有价值的贡献。

休·班克罗夫特（Hugh Bancroft）

波士顿（Boston）